Politique d'investissement 2010
Politique d'investissement fin janvier 2010
Les mesures prises par les autorités monétaires chinoises pour freiner la croissance du crédit, ainsi que celles prônées par le Président Obama sur les banques, ont eu raison du bel enthousiasme des investisseurs au début du mois de Janvier. Le mouvement à la baisse s’est accentué après la mise en doute de la capacité des Etats de l’Europe du Sud à faire face à leur fort endettement et plus particulièrement la Grèce.
Ce climat explique, que malgré des résultats d’entreprises meilleurs qu’attendus, le MSCI World enregistre en janvier une contre-performance de -3.7 % (en devise locale), le CAC40 baissait quand à lui de 5 %.
Nous avons légèrement réduit nos positions actions, tout en réalisant de nombreux arbitrages : allégement des pays émergents d’une part et des petites et moyennes valeurs d’autre part, pour un renforcement des Etats-Unis et des grandes valeurs.
Tout en étant préoccupés par les nouvelles macro-économiques et des accès de faiblesses encore possibles sur les marchés, nous ne croyons pas à un retour
d’un marché baissier.
Julien Mechler, Directeur de la Gestion de A.A.Advisors