Questions / réponses

1. Qu’est-ce que la multigestion ?

La multigestion consiste à sélectionner des fonds ou des gérants dans toutes les classes d’actifs ; le processus de sélection repose sur une double approche, qui allie le tri quantitatif des fonds et l’analyse qualitative des sociétés de gestion.
La multigestion a pour objectif d’obtenir une plus forte diversification des portefeuilles en combinant des fonds ou des gérants au sein d’un OPCVM (fonds de fonds) selon les différents styles de gestion, tout en optimisant le couple rendement/risque.

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2. Qu’est-ce que la multigestion alternative ?

Consiste à bâtir des fonds de fonds dont l'objet principal est la décorrélation par rapport aux grands marchés actions et marchés de taux. De ce fait, les OPCVM de gestion alternative ont un objectif de performances préalablement défini mais n'ont pas d'indice de référence.

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3. Qu’est-ce qu’un OPCVM Aria (A Règles d’Investissement Allégés) ?

Réservé à des investisseurs avertis dans la mesure où les règles d’investissement sont plus souples que dans les OPCVM de droit commun. Ce type d’OPCVM permet la mise en œuvre de certaines techniques de gestion alternative, entendue comme « une gestion décorrélée » des indices de marchés et reposant sur des stratégies et des outils à la fois diversifiés et complexes, pouvant utiliser ou non des effets de levier.

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4. Qu’est-ce que le Code Isin ?

ISIN signifie International Standards Identification Number. Il s'agit d'un système de codification international des titres visant à faciliter les transactions entre professionnels. En France, Sicovam SA est chargé par l'International Standards Organization de l'attribution des codes ISIN aux titres français.

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5. FCP ou SICAV ?

Fonds commun de placement (FCP) : L’investisseur détient des parts. Capital minimum 400 000€.
Société d’investissement à capital variable (SICAV) : L’investisseur est un actionnaire. Capital minimum 7 500 000€.
Si le nombre de porteurs est très limité, le FCP est à exclure puisqu’une personne physique ne peut pas détenir plus de 10 % du capital : s’orienter vers une SICAV (sinon, risque de requalification fiscale).

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6. Quelle différence existe-t-il entre une part C et D ?

Parts C : revenus automatiquement réinvestis dans l’opcvm qui augmentent ainsi la valeur liquidative (VL) de la part. Revenus capitalisés imposés à la sortie en tant que plus-value de cession de valeurs mobilières.

Parts D : revenus distribués annuellement et imposables avec les mêmes avantages fiscaux que ceux liés aux titres en direct (option prélèvement libératoire forfaitaire, avoir fiscal, abattement sur les revenus…).

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7. Quels sont les différents styles de gestion reconnus ?

Les trois principaux styles de gestion permettant de distinguer le type de valeurs recherchées par les gérants de portefeuille sont les styles « Value », « Blend » et Croissance.

Value : stratégie de gestion des OPCVM par laquelle les gérants de fonds recherchent des sociétés sous-évaluées par rapport à leur valeur théorique, actuelle ou future.

Blend : style de gestion d'OPCVM visant à tirer le meilleur parti de l'évolution du marché (se situe entre value et croissance).

Croissance : société dont la croissance anticipée du chiffre d’affaires et des profits annuels est à deux chiffres. Sensibilité très forte et volatilité supérieure à la volatilité du marché. Ce type de valeur détient un potentiel très élevé dans les phases haussières.

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8. Qui est Asset Allocation Advisors ?

Asset Allocation Advisors (A.A.Advisors) est le centre d’excellence mondial du groupe ABN AMRO en conseil en allocation d’actifs et en sélection de gestionnaires. A.A.Advisors exerce aussi une activité de multigestionnaires qui est l’aboutissement de son expertise de conseil et de sélection de fonds. A.A.Advisors, créée en 1998 par Stéphane Corsaletti, Julien Mechler et Bertrand Maillet est composée d’une équipe de près de 40 collaborateurs basée majoritairement à Paris. La société poursuit son développement à l’étranger afin de renforcer son analyse régionale.
Société en forte croissance, A.A.Advisors gère et conseille plus de 8,4 milliards d’euros (2007) en France à travers ses fonds de fonds et son activité de gestion sous mandat.
Principales dates à retenir :
20/09/1999 – Agrément de A.A.Advisors à la sélection d’OPCVM
25/04/2003 – Extension de l’agrément délivré à A.A.Advisors aux opérations de couverture de risque de change
27/04/2004 – Extension à la gestion alternative indirecte
24/09/2004 – Extension aux produits dérivés
12/07/2005 – Approbation du programme spécifique d’activité de gestion d’OPCVM contractuels

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9. Quelles solutions proposons-nous ?

A.A.Advisors propose une large gamme de services et de produits aussi bien pour la France que pour l’International :
- Fonds de Fonds (Fra): monétaire, alternatifs, obligataire, diversifiés, sectoriel et actions
- Fonds de Fonds (Int) : obligataires, diversifiés, sectoriel et actions
- Fonds de Mandats (Int): Europe, Etats-Unis et Asie
- Fonds Dédiés
- Gestion sous Mandat : générique et spécifique
- Conseil en sélection de fonds

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10. Comment sélectionnons-nous les fonds sous-jacents ?

Dans un premier temps nous appliquons un filtre quantitatif, développé par notre équipe de recherche, sur plusieurs milliers de valeurs répertoriés dans nos bases de données. Après avoir identifié une liste réduite de fonds sous-jacents potentiels, sont éliminés ceux qui ne respectent pas certains critères de risque bien définis (volatilité, tracking error etc.).
Les derniers fonds retenus sont ensuite étudiés en profondeur (questionnaires, conférence calls et rencontres…) par nos analystes qualitatifs qui se chargent de noter chacun des gérants. Cette note va déterminer notre volonté d’investissement qui devra en dernier ressort être confirmée par notre risque manager lors de son audit de la société de gestion, si celle-ci ne figure pas encore dans notre univers.

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11. Quelles sont les sociétés de gestion partenaires ?

A.A.Advisors travaille aujourd’hui avec plus de 130 sociétés de gestion (dont 35 pour la gestion alternative) qui ont été rigoureusement sélectionnées par ses équipes.
A.A.Advisors travaille aussi bien avec des grandes sociétés de gestion internationales (BNP Paribas Asset Management, Fidelity Investments, Axa IM…) qu’avec des sociétés de gestion plus spécialisées ( Alteram, Callander Managers, Janus International Ldt...).

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12. Comment sont prises les décisions d’allocation d’actifs ?

L’équipe de gestion se réunit toutes les semaines pour le comité tactique et le suivi des risques des portefeuilles et de manière mensuelle pour le comité stratégique. C’est au cours de ce dernier comité que sont prises les décisions concernant l’allocation d’actifs (sur/sous-pondération de la part actions…) et le choix des thématiques qui seront intégrées aux portefeuilles (eau, infrastructure, inflation…). Ces décisions reposent sur l’ensemble des informations que nous recevons de la part de nos partenaires, de la Banque NOBC ainsi que sur nos analyses internes et nos convictions.

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13. Quel est notre principal dépositaire et valorisateur ?

Nous travaillons essentiellement avec CACEIS Bank (dépositaire) et FMS Hoche (valorisateur) pour les fonds de fonds ouverts au public.

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14. Quelle est la fréquence de valorisation de nos produits ?

La fréquence de valorisation dépend du type produit souscrit. En ce qui concerne les fonds de fonds, celle-ci est calculée de façon quotidienne.

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15. Comment souscrire dans un fonds de fonds A.A.Advisors ?

Les ordres doivent être passés en J avant 17h30 auprès de son banquier privé et sont exécutés sur la valorisation calculée en J + 2. Le compte est ensuite crédité (rachat) ou débité (souscription) en J + 3.

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16. Comment bénéficier de la gestion sous mandat A.A.Advisors ?

Si vous êtes intéressé par la signature d’un mandat dont la gestion sera déléguée à AAAdvisors, merci de vous mettre en relation avec :
- votre Banquier Privé ou interlocuteur habituel si vous êtes client de la Banque Neuflize OBC
- dans le cas contraire :

Basile SCHLUMBERGER, Directeur Service Clients
Tél : 01.56.21.88.66
basile.schlumberger@fr.abnamro.com

Anne SOULIER, Responsable de la Clientèle Privée
Tél : 01.56.21.64.25
anne.soulier@fr.abnamro.com

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